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434国际商务硕士基础题:案例分析题(1)

2022-07-21

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考研考生们最先考虑的就是择校择专业的问题,选择一个适合自己的专业和院校对以后的发展就业有很重要的影响。报考经济学的人数逐年增加,国际商务硕士作为经济学专硕热门专业,未来的发展潜力也不错,相信是不错的选择。下面研考研小编整理了“434国际商务硕士基础题:案例分析题(1)”,希望对大家有所帮助。

1. 据商务部统计,2015年中国企业海外并购额1095亿美元,而2016年1-6月中国企业实施的海外并购额总计达到1340亿美元,超过前两年中国企业海外并购的总和,约占全球的30%。但伴随着海外并购的如火如荼,中国制造业并购后整合效果及其对产业技术创新的拉动作用并不尽如人意。据麦肯锡咨询公司的研究,在过去20年,中国有67%的海外并购不成功,其中以获得先进技术为目的海外并购大多都没能实现,产业技术创新导向的中国海外并购的高失败率值得警醒。全球范围内并购的失败案例中,只有30%左右的失败案例出现在并购的前期交易阶段,而70%左右直接或间接地由企业并购后的整合失败造成的;如TCL并购法国汤姆逊公司、中海油并购美国优尼科公司等。

试回答,企业海外投资的理论依据是什么?我国企业应如何应对海外并购的风险?

【答案】

(1)企业海外投资的理论依据

①垄断优势理论

美国经济学家海默提出的垄断优势理论认为一个企业之所以要对外直接投资,是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势,所以在国外进行生产可以赚取更多的利润。

②内部化理论

内部化理论认为,由于市场存在不完全性和交易成本上升,若将企业所拥有的科技和行销知识等“中间产品”通过外部市场来组织交易,则难以保证企业获得最大限度的利润。如果将这种“中间产品”通过跨国公司内部一体化形成的内部市场中,实行内部转让,以内部市场来替代原来的外部市场组织交易,就可能克服外部市场的某些不完全性所造成的风险和损失,使跨国公司取得最佳利润。

③国际生产折衷理论

国际生产折衷理论认为,国际对外直接投资是由所有权优势、内部化优势和区位优势三者综合作用的结果。所有权优势是指一国企业能获得或拥有外国企业所没有或无法获得的资产及其所有权;内部化优势是指企业在通过对外直接投资将其资产或所有权内部化过程中所拥有的优势;区位优势是指A国比B国能为外国厂商在该国投资设厂提供更有利的条件。

(2)我国企业应对海外并购风险的措施

①深入了解政策法规,建立科学的风险管理机制

要及时掌握并购目标所在国的经济形势、政策措施、相关法律法规、并购国际惯例等情况,避免在未来的并购过程中发生问题。在并购过程中要建立完整的风险预警与控制体系,以及时防范风险,按时进行风险评价。要完善对人员、程序以及管理制度等方面的保障,使整个并购过程的风险降到最低。

②对目标企业价值的准确评估,避免定价风险

价值评估是并购的核心,价值评估的质量直接影响并购的成败。企业价值评估风险产生的根本原因是并购方与目标企业间信息的不对称,因此在并购之前对目标方进行充分的调查和了解以掌握足够的信息是控制并购风险必不可少的措施。

③拓宽国际化融资渠道,减少融资风险

我国海外并购的投资母体,虽然在国内是巨型企业,然而在国际上却只是中小企业。除了资金不足外,国际汇率风险、税收风险等都是海外并购面临的融资风险。在进行海外并购的时候,要谨慎选择融资方式。在汇率风险方面,一是要选择适当的币种;二是要扩展资金来源,多元化筹资途径;三是在目标企业所在的东道国举债,借入该国货币;四是运用远期交易和金融期货、期权等金融衍生工具,锁定汇率风险。在利率风险方面,可以在借贷合同中约定利率随着市场的变化而定期进行调整;也可以利用金融期货、期权等金融衍生工具,进行套期保值,在一定程度上防范利率波动造成的损失。

④控制整合成本,加强业务经营和人力资源整合

在收购前对交易成本和整合成本作一个准确的估计。然后再以实际测算的数据为依据,进行科学整合。制定实施完善的管理方案,合理有效的进行并购整合。最大限度地发挥被并企业的资源,明确新企业的核心竞争力和发展方向,提升并购后企业的竞争力。企业并购完成后,要注重人事重组,同时建立有效的激励机制和升迁体制,培养员工的企业认同感,加强企业文化的灌输。



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